Le retournement des taux d’intérêt s’annonce

Au 17 juin 2022, le taux directeur en Suisse passera de -0,75% à -0,25%. En cause: l'inflation. D'autres hausses en 2022 ne peuvent pas être exclues. L’activité de construction ne s’effondrera pas, mais elle affichera une croissance plus modérée. La SSE estime qu’une hausse des taux d’intérêt de 1,00% diminue les dépenses de construction de 1,6% au total sur une période de six ans. D'autres facteurs, en revanche, soutiennent les dépenses de construction.

 

Le renchérissement est plus élevé que prévu. Les États-Unis ont augmenté le taux directeur de 1,00% à 1,75% au 15 juin 2022. La zone euro a déjà annoncé qu'elle allait resserrer sa politique monétaire à partir de septembre. La Banque nationale suisse a annoncé aujourd'hui qu'elle allait relever le taux directeur en Suisse de -0,75% à -0,25% au 17 juin.

 

La BNS vient de déclencher le retournement des taux d’intérêt

La Société Suisse des Entrepreneurs et de nombreux experts s’attendaient à un relèvement des taux d’intérêt au 4e trimestre 2022. Selon ses prévisions les plus récentes, la Banque nationale suisse s'attend à un renchérissement de 2,8% pour l’année en cours, alors que les prévisions en mars tablaient sur un taux d’inflation de 2,1%. Compte tenu de la forte dynamique des prix, le renchérissement pourrait maintenir son niveau élevé, ce qui demanderait d’autres ajustements des taux d’intérêt en 2022. Les taux d’intérêt pourraient atteindre un niveau neutre ou même légèrement positif d’ici la fin de l’année.

 

Les dépenses de construction augmenteront moins vite

En mars 2022, la SSE estimait qu’une hausse des taux d’intérêt ne provoquerait pas un effondrement de l’activité de construction, mais qu’elle ralentirait la croissance, ou l’inverserait même. Avant cette hausse récente des taux d'intérêt, la SSE tablait sur une croissance des chiffres d'affaires de 2,1% en 2022 par rapport à l'exercice précédent. Ces prévisions doivent maintenant être revues à la baisse.

 

Si les taux d'intérêt augmentent de 1%, les dépenses de construction diminueront de 1,6% au total sur une période de six ans. Outre le secteur principal de la construction, les dépenses de construction comprennent la planification et le second-œuvre.

 

Toutefois, il faut garder à l'esprit que d'autres facteurs favorisent les dépenses de construction: la population s’accroît, la demande de mobilité est élevée et les objectifs climatiques nécessitent des assainissements et des nouvelles constructions de remplacement. Autant de facteurs qui freinent l'effet de la hausse des taux d'intérêt.

 

Les projets de construction privés plus touchés

Les dépenses de construction des maîtres d’ouvrage privés sont plus touchées par la hausse des taux d’intérêt que celles des maîtres d’ouvrage publics. Ces derniers mois, les coûts des projets de construction ont été orientés à la hausse en raison de l’évolution des prix des matériaux de construction. La hausse des taux d'intérêt signifie que les coûts de financement des projets de construction augmenteront eux aussi. Nous ne nous attendons pas à ce que cela entraîne la suspension d’un grand nombre de projets déjà commandés. Toutefois, l'adjudication de nouveaux mandats fléchira. Les investisseurs privés sont susceptibles d'être plus prudents lorsqu'il s'agit de construire des immeubles résidentiels et des projets industriels. À mesure que les taux d’intérêt augmentent, les obligations deviennent plus attrayantes pour les investisseurs, tandis que les actions connaîtront une période plus turbulente. Le secteur immobilier reste donc un placement financier attrayant.

 

Informations supplémentaires: Article paru en mars 2022: