«Les taux d’intérêt resteront bas jusqu’en 2023»

Le redressement rapide de l'économie après la première vague de Covid-19 a fait monter les prix. Dernièrement, les annonces d’une inflation se multiplient, notamment aux États-Unis et dans la zone Euro. Qu’en est-il de l’évolution des taux d’intérêt chez nous? Et quels en sont les effets sur la construction? 

 

Lorsque le Covid-19 a conduit un pays après l’autre à entrer dans un confinement limitant la vie économique et sociale, la récession ne s'est pas fait attendre. Bien que la pandémie ne soit pas terminée, les perspectives économiques mondiales s’améliorent. Le redressement de l'économie s'accompagne généralement d'une hausse des prix. Dernièrement, les annonces d’une inflation se multiplient, notamment aux États-Unis et dans la zone Euro. Qu’en est-il de la Suisse?

Qu’est-ce qu'une inflation? 

L'inflation compare les prix à la consommation d’aujourd’hui par rapport à il y a un an. «Aujourd’hui» peut être le mois, le trimestre ou l’année en cours, toujours comparé à la même période de l’année dernière. Le taux d’inflation peut varier d'un pays à l'autre. Aux États-Unis, le taux d’inflation a atteint 5,4 pour cent en juin 2021, tandis qu’en zone Euro, il était de 1,9 pour cent. En Suisse, le renchérissement n’a atteint que 0,6 pour cent.

Ce chiffre n'est pas surprenant. Au cours des dernières années, la Suisse a toujours affiché un taux d’inflation nettement inférieur et plus stable que les États-Unis ou la zone Euro. Les annonces d’un taux d’inflation exceptionnellement haut ne devraient donc pas inquiéter les consommateurs suisses. Sur cinq des dix dernières années, les prix ont été orientés à la baisse en Suisse. Ce n'est que dans une poignée de pays que les prix ont baissé aussi souvent que chez nous. En 2020, année marquée par la pandémie, les prix de produits et services en Suisse ont baissé de 0,7 pour cent.

Le rôle de la Banque centrale européenne 

Le rôle de la Banque centrale européenne est de maintenir à un bas niveau l'inflation en zone Euro. Elle vise un taux d’inflation de 2 pour cent. Suite à son annonce de fin juillet d’adopter une nouvelle stratégie, il est probable qu’elle ne relèvera pas les taux d’intérêt avant 2024. La marge de manœuvre de la Banque nationale suisse (BNS) de relever plus tôt les taux d’intérêt est très restreinte, car cela reviendrait à renforcer le franc.

Augmentation temporaire des prix 

Au premier trimestre 2021, le taux d’inflation en Suisse était encore de -0,4 pour cent. Aujourd’hui, il se chiffre à 0,6 pour cent. La BNS prévoit que le renchérissement atteindra 1,0 pour cent au dernier trimestre 2021 avant de reculer de nouveau.

Sur quelle base se fonde cette prévision de la BNS? La BNS estime que les facteurs qui font monter les prix ne sont que temporaires. En raison du Covid-19, de nombreux sites de production ont dû fermer leurs portes, ce qui a conduit à une diminution de l’offre de marchandises. De nombreuses entreprises ont été prises au dépourvu par le redressement de la demande mondiale, qui s’explique notamment par des plans de relance dans différents pays. Il n’est pas possible de redémarrer du jour au lendemain les sites de production, les chaînes d'approvisionnement et les capacités de transport. C'est un processus bien plus long qui durera jusqu’à la fin de 2021, selon la BNS. D'ici là, les pénuries de la production seront compensées, l’offre étant progressivement élargie et normalisée.

Selon le dernier rapport trimestriel de la BNS, la moyenne du taux d’inflation devrait s’afficher à 0,4 pour cent cette année et à 0,6 pour cent en 2022 et 2023. Devant cette fluctuation du renchérissement entre 0 et 2 pour cent, un relèvement des taux d’intérêt paraît très improbable.

La Société Suisse des Entrepreneurs s’attend à ce que le renchérissement reste à un niveau bas à court et moyen terme et que les taux d’intérêt restent inchangés au moins jusqu’à la fin de 2023. Cela permettra de continuer à stimuler l’activité de construction.